受到韩国指数暴跌以及长鑫存储IPO的影响，今天科技股继续领跌，指数暴跌收盘，盘中再次创新低，目前位置临近前期低点，属于情绪冰点，继续下杀有可能会出现短线资金的抄底行为，而这个位置如果指数要完成短期的反弹，科技就必须得反弹，看周五市场反馈吧！

成也萧何败也萧何，4月份开始的行情是因为科技股行情的崛起，而7月份开始的单边暴跌，也是因为科技股行情的终结导致，而在未来一段时间，指数要见底，也得是科技股调整到位作为重要的信号，当下，我们唯有耐心等待科技股见底的那一刻才能进行操作。

虽然指数暴跌，但是创新药板块的品种今天依旧很抗跌，不少品种红盘，理论上接下来明天指数稳住，创新药再次发力的概率会比较大。创新药这一波炒作是跟踪的美国XBI，属于美股映射，在XBI映射没结束之前，这一波创新药的炒作可能还会持续一段时间。

为了帮助投资者朋友更好的把握医药领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

中国上市创新药及在研管线迅速增加

  中国在创新药领域的创新能力显著提升，创新药管线研发全球居前，在研创新药数量位居全球第二，2024年中国创新药管线数量为4,804个，仅次于美国的5,268个，体现出强大的研发实力。中国创新药正完成从“技术追赶者”向“技术引领者”的转变，逐渐成为全球创新药研发的重要引擎。

  全球在研新兴疗法涵盖基因疗法、细胞疗法、RNA疗法、ADC、双/多抗、核药等前沿技术，处于爆发式增长期，基因疗法、RNA疗法、ADC、双抗等技术路线成为主力，美国占全球新兴疗法管线数量超过40%，在基因/细胞疗法、mRNA、ADC等领域持续领先。中国新兴疗法管线数量大幅增加，其中ADC、双抗、细胞疗法为主要增长点，目前中国已成为仅次于美国的全球第二大新兴疗法研发国。

出海进程提速，海外市场带来业绩增量

  中国创新药出海取得了重大成果，交易数量和交易金额呈现爆发增长态势，2019年中国license-out出海交易金额仅为9亿美元，交易数量22个，至2024年，交易金额达到519亿美元，复合增速高达125.0%，交易数量达到94个，复合增速为33.7%，中国创新药的国际竞争力显著提升，有望持续扩大海外市场份额。

老龄化程度加深，慢性病年轻化

  中国人口老龄化趋势明显，2024 年，中国 60 岁以上老人数量达到 3.1亿，占比高达 22.0%，未来老龄人口比例还将继续增加，人口老龄化趋势持续深化。随着老龄化趋势的加深，如心血管疾病、糖尿病、恶性肿瘤、白内障、帕金森症和阿尔梅茨海默症等慢性病和退行性疾病的发病率将会显著增加。慢性病“年轻化”已成为全球普遍现象，导致高血糖、高血压、肥胖等发病率增加，增加了长期用药需求，上述典型疾病已成为创新药研发的热门管线，为创新药行业带来重要增量市场。

投资建议

  建议关注恒瑞医药、药明康德和恩华药业。

  刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

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