早上的时候指数还一度新低，午后开盘就快速红盘截止到收盘更是大涨40点。主要是韩国指数早盘暴跌5%，所以早盘A股大跌，但午后韩国修复，A股指数也就跟着修复了。

自6.23日开始，韩国指数开启暴跌模式，也是从那时候开始，我们的A股也开启了连续大跌模式，成也萧何败萧何，这一波韩国指数是一个重要的扰动因子，所以，未来指数何时止跌，大概率还是得看韩国那边什么时候稳定，韩国稳定止跌，那么科技就会止跌，那么指数就会止跌。

消面来看，韩国财政经济部 + 金融委员会 + 韩国银行 + 金融监督院，周四开会专门研究单股杠杆 ETF 对股市冲击的应对方案，这是该议题首次进入最高级协调机制。可以看得出来级别很高，接下来需要看韩国那边拿出什么样的应对方案，如果有好的应对方案，能够救市成功的话，届时韩国指数是有望快速反弹甚至走V的，一旦韩国开始快速反抽，那么A股也有望迎来一波快速的反抽。

盘面上来看，创新药今天继续保持强势，是近期市场中趋势最好的方向，如果有的话成本比较低的话，在板块没走坏之前就继续持有，如果没有，当前位置没必要追高了。

为了帮助投资者朋友更好的把握医药领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

中国上市创新药及在研管线迅速增加

中国在创新药领域的创新能力显著提升，创新药管线研发全球居前，在研创新药数量位居全球第二，2024年中国创新药管线数量为4,804个，仅次于美国的5,268个，体现出强大的研发实力。中国创新药正完成从“技术追赶者”向“技术引领者”的转变，逐渐成为全球创新药研发的重要引擎。

全球在研新兴疗法涵盖基因疗法、细胞疗法、RNA疗法、ADC、双/多抗、核药等前沿技术，处于爆发式增长期，基因疗法、RNA疗法、ADC、双抗等技术路线成为主力，美国占全球新兴疗法管线数量超过40%，在基因/细胞疗法、mRNA、ADC等领域持续领先。中国新兴疗法管线数量大幅增加，其中ADC、双抗、细胞疗法为主要增长点，目前中国已成为仅次于美国的全球第二大新兴疗法研发国。

出海进程提速，海外市场带来业绩增量

中国创新药出海取得了重大成果，交易数量和交易金额呈现爆发增长态势，2019年中国license-out出海交易金额仅为9亿美元，交易数量22个，至2024年，交易金额达到519亿美元，复合增速高达125.0%，交易数量达到94个，复合增速为33.7%，中国创新药的国际竞争力显著提升，有望持续扩大海外市场份额。

老龄化程度加深，慢性病年轻化

中国人口老龄化趋势明显，2024 年，中国 60 岁以上老人数量达到 3.1亿，占比高达 22.0%，未来老龄人口比例还将继续增加，人口老龄化趋势持续深化。随着老龄化趋势的加深，如心血管疾病、糖尿病、恶性肿瘤、白内障、帕金森症和阿尔梅茨海默症等慢性病和退行性疾病的发病率将会显著增加。慢性病“年轻化”已成为全球普遍现象，导致高血糖、高血压、肥胖等发病率增加，增加了长期用药需求，上述典型疾病已成为创新药研发的热门管线，为创新药行业带来重要增量市场。

投资建议

建议关注恒瑞医药、药明康德和恩华药业。

刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

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