今日三大指数整体呈现震荡调整格局，最终三大指数全线收跌。两市成交额仅有19158亿，较昨日缩量1914亿。

盘面上，行业板块跌多涨少，银行、旅游酒店、铁路公路等板块涨幅居前，贵金属、电池、风电设备、医疗服务等板块跌幅居前。

个股表现来看，上涨股票数量1600余只，赚钱效应较差。

消息面，国盛证券研报称，2025年第四季度，冰雪旅游热度已升温。美团旅行数据显示，10月中旬以来，“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900%，开板较早的可可托海国际滑雪度假区搜索量上涨279%，哈尔滨冰雪大世界景区日均搜索量环比上涨近163%。

技术面，指数今日反弹无力后继续调整，后市预计将继续维持震荡整理格局，建议大家继续关注3930附近支撑。当前科技股整体退潮明显，创业板指数需要重点关注，谨防双头风险。目前个股分化加剧，操作策略上要防守为主，注意整体仓位。高估值高位个股注意规避风险，低吸低位绩优个股。

为了帮助投资者朋友更好的把握冰雪经济相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.冰雪经济逻辑梳理

1.1利好冰雪经济的相关政策密集出台

2024年11月，国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，目标2027年冰雪产业规模达1.2万亿元，2030年产业规模超1.5万亿元。

2025年《提振消费专项行动方案》再次明确“推动冰雪消费”，启动冰雪旅游提升计划，支持建设全球知名冰雪旅游目的地。

国务院办公厅9月印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，意见提出到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，其中强调要扩大体育产品供给，培育壮大冰雪经济。

1.2当前已经开始进入冰雪旅游旺季

22025Q4冰雪旅游热度已升温。美团旅行数据显示，10月中旬以来，“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900%，开板较早的可可托海国际滑雪度假区搜索量上涨279%，哈尔滨冰雪大世界景区日均搜索量环比上涨近163%。同程旅行数据显示，可可托海国际滑雪度假区新雪季开启后，阿勒泰地区的酒店预订热度同比增长超35%，以阿勒泰地区为目的地的国内机票预订热度同比增长超过65%。

2.冰雪经济重点标的

（1）长白山：长白山保护开发区最大的旅游客运公司。公司将积极抢抓冰雪旅游发展的黄金期，在资源整合、产品搭建等方面加力提效，完善布局，即要放大原有的赏雪、滑雪、泡温泉等项目，还要持续加大冰雪文化、冰雪户外运动等产品供给，满足游客对于冰雪旅游、冰雪度假消费需求。

（2）雪人集团：全球制冰设备行业的龙头企业，公司已完成了鸟巢冰壶馆、中华世纪坛滑冰馆，唐山南 湖藏衣草庄园冰场等多个冰雪项目的建设；与冰雪场馆建设运营商西姆科成立合资公司 ，加大在冰雪体育运动和娱乐领域的业务拓展。。

（3）天府文旅：成都国资委旗下，主营影视及文化旅游，下辖西岭雪山景区为中国南方唯一同时拥有国家。

岳志芳，投资顾问，执业登记编号：A0190623100001。

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